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携程单季预亏5亿 “金刚不坏之体”已破?

2020-01-13 09:13:26| 发布者: admin| 热度:

摘要: 按照惯例,业绩好的上市公司往往率先发布财报,特别是各行各业的龙头老大。多年来,携程一直保持此项殊荣。但直到11月26日,携程才披露2014年...

按照惯例,业绩好的上市公司往往率先发布财报,特别是各行各业的龙头老大。多年来,携程一直保持此项殊荣。但直到11月26日,携程才披露2014年Q3财报,落在艺龙、途牛之后,只比去哪儿网早了一周。在感恩节的前一天发布财报,个中情由请见下文。#貌似携程以前没动过这种心思#

携程财报显示,今年第三季度净营收21.3亿元、同比增长38%;净利润2.17亿元、同比下降42%。对携程酒店、交通票预订量增长情况,营收及成本构成等财务方面的问题,笔者已经进行了分析。不料,携程在财报发布后召开的电话会议中却吐露更惊人的信息:四季度运营利润率为负12%到负17%,公司将出现上市11年来的首次亏损,而且亏损金额高达4亿到5亿元之间。财报披露后的交易中(11月26日),携程跌幅一度接近12%,收盘跌8.48%。

瑞银、摩根大通、巴克莱银行已下调携程评级至中性并降低了股票的目标价格,预计感恩节后会有更多的国际投行跟进。

携程”金刚不坏之体“已破

根据财报预测,携程2014年Q4营收将同比增长30%至18.7亿。但令人心惊的是,首席战略官武文洁在随后招开的电话会议上,预计携程四季度将会出现运营亏损:“不按美国通用会计准则计算的营业利润率-12%到-17%”。也就是说四季度营业亏损为2.2亿到3.2亿元。之后,携程首席运营官孙洁给出了更具体的数据——净亏损4亿至5亿(Net income for Q4 around 400 million to 500 million loss on GAAP basis)!戴着亏损“大帽子”的去哪儿,史上最高单季亏损也就是4.2亿(2014年Q2)。以携程体量之大,如果陷入持续亏损,账面现金会消耗得很快。

进入2014年的携程,所赚一路下滑,一季度净利润同比降25%、二季度同比降36%、三季度同比降42%、四季度预亏。孙洁给出的亏损原因是:市场技术投入、二线城市扩张、开拓新业务等(we're very aggressive in terms of our investment into the market technology, second tier city penetration and new business.)

资本市场上,也是萝卜青菜各有所好,如果说艺龙、去哪儿、途牛的投资人对牺牲利润抢市场的策略持认可态度,携程的投资者多半是“绩优蓝筹股爱好者”。携程由盈转亏,对一向视其为绩优大蓝筹的投资人的信心打击很大。选在感恩节“小长假”前披露财报,是想给投资人一个“缓冲期”。上市以来首次亏损,而且是巨亏,在三季报正文中没有给投资者预警,仅在电话会议中一笔带过,这真的好吗?!反正在A股,上市公司业绩下降超过50%没有公告预警,投资者是可以联名要求证监会查处的!

梁建章曾经说“打价格战,别人赔钱,携程最多少赚钱”。好比在战场上,携程能够置对手于死地,而自己不会伤筋动骨,这就是所谓的”金钢不坏之体“。

市场是无情的,商战是残酷的,携程终究被对手们拖入亏损,而且还是巨亏。即使2015年Q1携程能够重新开始盈利,但上市11年来的首次单季亏损说明携程这个“巨人”会流血、会受伤、“金刚不坏之体”的神话终于被打破了。据说携程财报发布后,去哪儿CEO庄辰超在微信上意味深长地发了七个字:“三拳打死镇关西“;艺龙CEO崔广福则在朋友圈中调侃老对手:“携程过去嘲笑艺龙一个季度赚的钱,只够在北京买间房,但是现在携程将在一个季度亏掉一栋楼!”

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